第一階段完成 · 十二面向 · 證據與缺口並列

理財寶 × 財經 YouTube 競品研究

第一階段｜六個完整月：2026/03/01–08/31｜資料擷取：2026/09/08（臺灣時間）｜目標優先：訂閱 → 觀看 → 商業承接力

本輪結論：值得研究的是「觀眾為什麼還要看下一次」，不能只複製下班經濟學的高觀看入口。 下班經濟學的穩定系列、當下問題、數字化承諾、跨集回顧都有可觀察證據；但競品訂閱轉換、回訪、投放和製作成本不可得，尚不能判定哪一項造成成長。

我方六支首週樣本提供重要反例：蔡明翰人物訪談的觀看頁淨增訂閱806，高於其他五支；講故事不必然妨礙訂閱。另一方面，頻道六個月淨增訂閱有64.9%落在未指定內容類型，不能把頻道成長直接歸功於某節目或Shorts。

本報告完成十二個研究面向的證據整理與判讀；其中競品漏斗、成本、部分字幕仍受限，詳列於各節與缺口表。第二階段的理財寶新定位、選題企畫與成長實驗尚未展開。

01｜研究目的、決策與成功標準

首要任務是提高訂閱的淨增與後續觀看價值。觀看是第二目標；商業承接排第三，不能以課程點擊或單支爆量替代訂閱目標，也不採任意加權總分把三者抵銷。

正式目標取自本機「CM影音／設定／Q3_OKR目標.md」，並與最新週報及本輪Analytics API核對。這份目標包含所有來源，並未指定為自然成長；我方不能自行改成純自然訂閱目標。

Q3指標	承諾目標	挑戰目標	7/1–9/4實績	承諾達成率	至9/30承諾缺口
淨增訂閱	84,389	92,665	47,954	56.8%	36,435
觀看	20,227,716	23,455,414	15,191,395	75.1%	5,036,321

截至9/4，Q3已過66/92天，約71.7%。以剩餘26天平均分攤，承諾訂閱缺口相當於每週約9,809，而非原季平均每週6,421。這是缺口換算，不是內容可以自然做到的預測；也不能把9/4進度寫成9/8即時實績。來源：本輪Q3 API。

研究要支持的決策： 哪些觀眾任務值得持續供給、哪些節目機制值得驗證、哪些表面模仿應避免，以及需要哪些資料才能把訂閱目標分解到內容與投放。頻道淨增作總結果；單片觀看頁訂閱作局部歸因，兩者並列而不混用。訂閱指標定義

02｜市場邊界、競品地圖與比較單位

本輪對五個頻道做發布盤點，對下班經濟學做最深入內容拆解。選擇依據是可觀察的題材、來賓與節目任務重疊；沒有跨頻道不重複觀眾資料，因此「競品」代表供給替代候選，不代表已證明爭奪同一群人。

頻道	公開發布影片數	其中超過180秒	比較用途
理財寶	364	188	頻道盤點；格式／系列另拆
理財達人秀	974	688	頻道盤點；格式／系列另拆
風傳媒	1,749	269	頻道盤點；格式／系列另拆
錢線百分百	1,771	1,546	頻道盤點；格式／系列另拆
柴鼠兄弟	16	14	頻道盤點；格式／系列另拆

對象／單位	可觀察的主要供給	為何納入	比較時必須拆開
風傳媒／下班經濟學	財經來賓訪談、退休與商戰；另有健康題材	同來賓及退休、ETF、台股任務重疊	健康、國際線、去你家、政治評論、短片
理財達人秀	每日盤勢母節目與分段，另有兆華艾綸說	比較當日行情需求與同素材多入口	電視完整版、part切片、其他系列
錢線百分百	電視上中下集與題目切片	比較高頻供給、段落選題與分發	同一天母節目的上中下集不能算三個獨立製作
柴鼠兄弟	每月ETF榜單、看書、FQ&A	比較固定更新、資料產品與自主主持IP	榜單與其他格式；全頻道樣本量很小
理財寶	理財資優生、股市／ETF錢滾錢、其他直播與短片	提供目標、第一方漏斗與現有能力基準	三個節目各自任務，以及直播、首播、精華、Shorts

決策意義： 競爭單位應先落到「同一個觀眾問題 × 類似觀看場景 × 母節目／切片」，再回到頻道。拿風傳媒新聞短片的總量要求理財寶訪談追同樣產能，沒有意義。TVBS財經、今周刊、華視等在本輪觀看頁出現，只列後續擴充候選；個人化推薦頁不能當全市場競爭份額。

03｜資料設計、覆蓋與可比性

公開清單4,874支；12組、24支目的抽樣；20支取得可供內容閱讀的字幕。 另1支只取得單行更正註記，3支未取得字幕，均未假裝完成全文分析。24張目前縮圖已逐張目視。首要內容結論來自本輪原始字幕與頁面，不沿用舊競品報告。

公開發布窗口採API publishedAt 的UTC日期。已追加邊界頁，理財寶另找出舊上傳、較晚公開的影片；但無法保證已找回刪除、曾公開後下架、付費限定或所有歷史改版內容。換成臺灣發布日期，本次已取清單有5支移出、沒有新增，共4,869支，完整差異列於日期校驗。

資料層	本輪取得	可以回答	不可以回答
Data API公開發布清單	ID、日期、片長、標題、描述、目前累積觀看及互動計數	供給結構、目前長尾分布、系列與素材關係	歷史D7／D28、當時縮圖、曝光、自然觀看、訂閱率
我方Analytics	六個月總量、每日、月度、類型、來源、觀眾畫像；六支首週訂閱、觀看、來源及留存	我方期間結果、局部歸因、反例與後續抽樣依據	競品漏斗；以未指定類型硬分節目
字幕與頁面	20支內容字幕、24縮圖、描述欄、三頁留言線索	具體提問、承諾、證據、CTA與需求語言	全片剪輯品質／聽感；留言代表市場比例
內部檔案	Q3目標、最近週報、既有Studio來源匯出	目標與部分歷史來源線索	未取得的成本、投放費、成交與人員配置

2026/8/24觀看定義有斷點。 YouTube公告所有格式開始播放即計公開觀看；API修訂亦確認。不能把跨越該日的views上升或每千views訂閱下降直接解讀為內容變好／變差。我方另看engagedViews與觀看時間；競品無此內部數據。官方說明、API修訂

本報告凡稱「快照觀看」，都是研究期發布影片截至擷取時的累積，並不是六個月內新增。公開訂閱數也只有截短快照，不能推算半年成長。短於180秒只叫短片候選；有直播欄位亦可能是首播，不能直接算直播。

六支我方的「首週」採發布日期起七個YouTube報表日，非精準168小時；公開日期與報表日屬不同時區。這六支發布UTC日期與Pacific日期一致，但首日仍是不滿24小時的報表日。

對帳差額	views	engagedViews	觀看分鐘	新增訂閱	流失訂閱
每日合計－總表	+0	+0	-99	+0	+0
類型合計－總表	-107	+76	+260	+0	+0
來源合計－總表	-2,363	-372	-6,726	不適用	不適用

決策意義： 報告保留不同報表的微小差額，不補成自然或廣告；不把同月發布當成已完全控制片齡。要比較成長速度，仍需之後前瞻性保存等齡快照。

04｜受眾需求、觀看情境與需求證據

我方可取得的年齡／性別報表中，45歲以上合計63.8%，男性58.0%。這是可被識別的登入觀看人口估計，並不是全部觀眾、全部新訂閱者或自然來源畫像；它支持納入中年資產決策，不能單獨決定唯一受眾。第一方原始表、人口統計口徑

觀眾要完成的事	可見觸發情境	本輪內容證據	需要補的需求驗證
決定今天是否採取投資行動	急跌、法說、利多與價格不一致	P02、P03、P07；P09、P10當日節目	新聞熱度、搜尋需求、觀看者實際決策
選擇自己做得到的方法	選股疲乏、追不上別人、不敢進場	P01、P04；雨果兩頻道留言	哪一項阻力促成回訪或訂閱
檢查退休是否可行	年齡、工作中斷、支出與現金流	P01、P08具體試算／提領情境	不同本金、家庭責任的分群差異
降低家庭財產處理的不確定	贈與、繼承、文件與家庭關係	P12同來賓跨系列	話題觀看與長期財經訂閱能否相接
定期更新持有標的資訊	月度榜單、配息、規模與費用	P11六個月六集與圖表連結	回訪、下載、訂閱與資料使用率
看懂熟悉品牌怎麼賺錢	購物經驗、日本品牌、經營比較	P06 LOPIA／一蘭	與投資型觀眾重疊及商業題需求規模

留言頁採預設排序、當下可見內容閱讀；本輪只用作質性線索，沒有做代表性頻率或情緒百分比。理財寶雨果集觀眾提到家庭支出限制、與來賓經歷相似；風傳媒雨果集有人重視方法適用性、溫暖感及主持人。這些回應指出除了投資資訊，可代入的處境與可信任的陪伴也可能是選擇理由，但仍是待驗證假說。我方留言例、競品留言例

兩個偏差需保留：理財寶同集有抽書活動，693則留言不能直接對183則競品留言解讀認同更高；柴鼠5月置頂更正是發布者行為，不是一般觀眾需求。三頁選錄的證據與限制見留言證據。

05｜定位、選擇理由與信任來源

下班經濟學在抽樣中常把問題寫成「市場發生這件事，我現在該怎麼辦」，再用熟悉主持與專家解釋。其可觀察的識別資產包括固定節目標識、來賓大圖、主要問題與小字補充，以及主持人在內容中追問續抱／加碼／調節等選項。這是形式與任務的描述，尚不是其訂閱成長原因。

不同競品提供的是不同使用理由：理財達人秀與錢線以當日盤勢、專家分工與多入口供給；柴鼠用固定月份、榜單與附表提供持續更新理由；理財寶的既有樣本則能提出家庭與中年情境、呈現人物轉折、整理可帶走結論。P04具體的退休資金情境與P05職涯限制，證明我方不缺可代入提問的素材。

可觀察的信任機制	支持案例	反例／限制
回顧來賓先前主張及操作	P04回訪兩年前；P07回指3/9	回顧可能選擇性呈現；未驗證來賓投資績效
讓觀眾看見推論材料	P01配置畫面、P08變數試算、P11附表	有圖不等於資料正確；一處字幕數字尚未畫面覆核
主持替觀眾提出不同條件	P03長短線；P04退休單筆投入；P08勞保條件	不能由一兩段推論整個系列都做到
公開修正資訊	柴鼠5月榜單更正；達人秀字幕更正	更正存在不證明整體錯誤率低，也不證明提高訂閱

決策意義： 下一階段定位應建立在「能反覆交付的觀眾工作與證據方式」，不是先訂一個更吸睛的口號。本階段不預先宣判理財寶要走故事、工具或即時盤勢哪一條路。

06｜內容組合、系列與可持續供給

風傳媒的下班經濟學在本次清單中有79支超過180秒的一般／首播候選，其中非健康56、健康23。兩者合計占全頻道1,749支約4.5%，占這批影片快照觀看約32.5%。這代表它在本批內容中的觀看貢獻集中，不是已證明帶來32.5%訂閱或收入。

非健康56集每月8–10支；6個月都有供給。下班去你家22集、國際線26集、熱議23集另計。標題帶「商戰」仍可能講半導體與股票；下班去你家也會談股票繼承。因此資料表把系列與內容問題分開理解，不把標籤當完整主題分類。

頻道／系列	n	快照中位觀看	P25–P75	Top3觀看占比	片長中位（分）
理財寶／ETF錢滾錢	11	58,962	40,886–146,550	60.0%	30.8
理財寶／理財資優生	24	38,196	22,019–97,476	41.3%	37.8
理財寶／股市錢滾錢	13	98,464	61,155–138,152	38.5%	31.2
理財達人秀／兆華艾綸說	43	57,270	48,978–71,530	16.4%	48.8
理財達人秀／理財達人秀	146	115,307	95,662–133,820	3.8%	48.8
風傳媒／下班去你家	22	123,404	65,384–194,655	29.6%	16.2
風傳媒／下班國際線	26	89,529	43,664–148,030	34.4%	34.0
風傳媒／下班經濟學	56	263,022	166,909–417,188	13.8%	20.5
風傳媒／下班經濟學（健康）	23	246,313	111,855–380,194	37.9%	17.9
風傳媒／熱議	23	2,898	2,286–3,572	29.4%	25.5
錢線百分百／錢線百分百	389	17,314	9,693–30,211	2.4%	48.5
柴鼠兄弟／國民ETF人氣榜	6	145,958	135,939–157,151	56.7%	21.5

表中超過180秒、排除明示精華／分段的篩法是公開資料的近似母片層。理財達人秀146筆仍需逐筆母節目辨識；錢線389筆包含上中下集，不能讀成389天獨立節目。Top3占比天然受樣本量影響，柴鼠6集的Top3不能與146集節目直接比較穩定性。

可觀察的供給模式有三種：訪談系列的固定更新、電視母片的多入口再利用、月度榜單的資料更新。它們需要不同製作資源與服務頻率，不存在一個通用「每週幾支最佳」。P09描述欄與P10逐字稿已確認母子關係，提醒產能計算必須以母素材去重。

07｜績效分布、訂閱拆解與異常

我方六個月全頻道觀看42,522,291、engagedViews 23,978,641；新增訂閱188,691、流失30,652，淨增158,039。這包含研究期內觀看舊片帶來的結果，與第02節的「期內發布影片快照」分母不同。期間總表

月份	觀看	engagedViews	新增訂閱	流失訂閱	淨增
2026-03	6,537,035	3,629,715	29,029	4,120	24,909
2026-04	5,130,793	2,960,362	29,855	4,687	25,168
2026-05	8,177,835	5,317,507	45,820	5,725	40,095
2026-06	8,536,241	4,778,872	28,327	5,062	23,265
2026-07	7,266,507	3,798,616	26,281	5,249	21,032
2026-08	6,873,880	3,493,569	29,379	5,809	23,570

五月淨增40,095為六個月最高。這是需要解釋的異常，尚不能說由某位來賓造成；要以投放、來源與整批影片共同拆解，而非只挑五月高表現單片。

內容類型	觀看	engagedViews	新增	流失	淨增
未指定類型	0	0	131,042	28,456	102,586
直播	432,827	425,455	2,414	504	1,910
Shorts	23,361,245	10,546,748	9,249	254	8,995
VOD	18,728,112	13,006,514	45,986	1,438	44,548

未指定類型的淨增102,586，占頻道淨增64.9%。在可分到三種類型的55,453之中，VOD占80.3%；80.3%不是全頻道占比。未指定類型也不能直接等同廣告；它沒有足夠資訊可分配給節目。

現有8月Studio匯出提供另一條重要但有限的線索：7月全月總淨增21,032，列出的「廣告」來源淨增17,087；7/29–8/28總淨增23,731，廣告列20,164。該檔缺少部分負值來源，且後一窗口不是8月全月。這是既有匯出、非本輪Studio重新擷取，不能據此估算六個月自然訂閱或投放增量；但已足以說明，內容研究若完全跳過訂閱來源，會錯分責任。訂閱來源口徑

我方首週樣本	engagedViews	觀看頁新增／流失	觀看頁淨增	每千engaged淨增	分鐘／engaged
P01 雨果	105,163	278／10	268	2.55	8.95
P02 阮慕驊	19,745	28／3	25	1.27	10.40
P03 杜金龍	60,619	146／6	140	2.31	8.09
P04 竹軒	125,454	318／13	305	2.43	7.76
P05 蔡明翰	146,482	821／15	806	5.50	11.26
P08 嫺人	22,081	23／7	16	0.72	8.33

六支首週樣本以同一報表窗口查詢。流量來源加總都與該片首週views一致，且回報中沒有廣告來源列，故「已回報的直接廣告觀看」不是這六支差異的解釋；其他站外宣傳、頻道投放外溢與受眾差異仍未知。表中的每千engaged淨增只是訂閱產出強度，分母含重複觀看與既有訂閱者，不是未訂閱觀眾轉換率。

下班經濟學非健康長片目前中位26.3萬，P25–P75約16.7–41.7萬；Top3占13.8%。可見它不只靠單支極端值撐總量。健康Top3占37.9%，內容組合更集中，但兩組樣本量不同。附表已按發布月份列分布；仍不能拿公開快照推論首週成長率或訂閱效率。

08｜選題、標題與縮圖的承諾

24張縮圖的目視比較顯示：下班經濟學樣本多把一位來賓放大，主問題置中，主持縮小放邊角；理財資優生多用主持與來賓的互動畫面，ETF／股市錢滾錢則較多兩人同框與市場背景；柴鼠固定月份和榜單名稱佔主要視覺，電視分段以當段講者與當日題目為主。

這些是目前版本的形式差異。沒有當時曝光、CTR與版本歷史，不能稱任何一種為勝出的縮圖模板。

案例	入口承諾	本輪觀察	可採取的判讀
P01雨果	風傳媒：投入與退休結果；我方：中年投資秘訣	數字目標與人生處境是不同切入，內容都含故事與方法	後續測觀眾任務，不能直接抄金額
P02阮慕驊	當下暴跌機會 vs 個人獲利經驗	錄製時差與商業目的明確不同	不是乾淨的封面對照
P04竹軒	我方縮圖主被動對決，標題則是四檔ETF配置	入口不同層次的問題並存，來賓又明說長期不保證	先核對承諾與答案，無留存證據不判傷害大小
P06一蘭	目前標題說跌落，主要字幕談成功機制	已閱讀的全文與入口主命題不一致	可列品質修正項；不稱為低觀看原因
P12法律	縮圖談股票遺產；去你家開頭談婚姻贈與	主要包裝點不一定是開場第一題	比較承諾何時兌現與中途連接，而非只看前30秒

完整縮圖與時間碼在下方案例庫。品質修正與成長實驗要分開： 錯字、數字條件、承諾不一致可以先列修正清單；有效但不同的入口才值得控制變因比較。平台標題／縮圖測試偏向觀看時間結果，不能直接宣稱驗證訂閱提升。官方測試說明

09｜影片結構、主持、證據與觀看體驗

樣本中可觀察到四種組織方式：當日事件→決策選項；人物經歷→方法限制→生活選擇；具體金額→逐步加入假設；固定資料更新→本月差異。好的比較不是把所有影片剪成同一節奏，而是追蹤觀眾進來的問題何時開始被回答、答案依賴什麼條件、下一段為什麼值得看。

P01風傳媒雖約20秒進第一題，仍花數分鐘談投資經歷；P05我方以人物故事展開卻有最高抽樣訂閱。P04我方主持提出具體退休情境；P08雙方都對方法補充條件。這些反例共同排除「競品都很快給乾貨、我方都在閒聊」的粗糙診斷。

上圖是六支我方相同首週窗口、每1%片長區間的audienceWatchRatio。橫軸是影片位置比例，不是相同秒數；各片28–37分鐘不等，不能直接把50%位置當同一任務完成點。曲線不是唯一觀眾存活率，回看或跳轉也會影響值；尚未做逐區段流失原因驗證。留存指標定義

判讀： 蔡明翰集的訂閱強度較高，並不代表它在每個留存位置都最高；留存健康與訂閱產出應分開診斷。剪短、改冷開場、增加圖表都需要明確問題與匹配樣本，不應因競品片長較短就直接全面套用。

10｜分發、回訪、社群與商業承接

來源（主要及研究相關）	觀看	engagedViews	觀看分鐘
廣告	11,154,738	3,297,271	3,807,903
首頁／訂閱動態等	11,515,039	8,900,067	44,006,693
YouTube搜尋	1,689,895	1,075,885	3,452,133
推薦影片	2,338,851	2,312,190	54,286,791
外部	833,454	810,800	3,124,493
結束畫面	29,929	29,919	239,927
Shorts資訊流	13,136,725	6,168,199	3,857,204
Shorts內容連結	67,777	67,739	364,864

我方六個月廣告來源觀看約1,115萬；Shorts資訊流約1,314萬；首頁／訂閱動態等來源約1,152萬。SUBSCRIBER是流量來源名稱，包含首頁或訂閱動態，不是已訂閱觀眾身份；流量表不能據此算訂閱觀眾比例。來源定義

推薦影片來源觀看約234萬，觀看分鐘約5,429萬，顯示它在本輪觀看深度有重要份量。仍應拆直播、長片與舊片後再判斷機制。Shorts內容連結來源有67,777 views，只證明這種來源存在，沒有被導流者後續訂閱或不重複跨格式觀看，不能說Shorts有效帶動長片訂閱。

對象	已看見的承接	回訪／成交仍未知
下班經濟學	部分公開觀看頁出現同集會員專屬版本；P07跨集回顧；另有官方Podcast節目	會員購買率、各版本不重複觀眾、Podcast回流
理財達人秀	分段連回完整版，描述欄列榮耀班與頻道訂閱入口	點擊、加入率、切片增量
錢線百分百	母片多段發布、分段中的下段預告	是導向下一段還是造成中斷，沒有轉場點擊證據
柴鼠	每月附圖表、書籍、訂閱與社群入口；公開更正	下載、回訪、書籍銷售及合作收入
理財寶	電子月刊領取、抽書、課程與折扣碼、節目訂閱邀請	來源到會員／課程的事件連接、付費轉換、退訂及長期價值

會員版在觀看頁可見，不代表本輪已比較付費內容，也不代表會員有更完整答案。描述欄App或產品連結不等於業配、付費投放或實際成交。完整公開描述線索保存於承接資料表。

決策意義： 各集需先定義一個主要下一步。訂閱優先時，商業CTA是否打斷內容承諾值得驗證；但P02不能單憑低觀看就認定課程露出傷害成長。資料上要分開「點擊」「註冊」「成交」「增量」，不能由入口存在一路跳到收入能力。

11｜製作能力、流程與單位經濟

本輪可看見的是成品與公開招募所需能力，無法由畫面數量推算人數或薪資。風傳媒公開職缺提到後製與包裝、AE能力加分；這只證明職務需求，不能當成實際編制。電視素材的多入口、柴鼠榜單附表、我方錄製日期標示則提供不同的流程線索。公司公開招募頁

供給模式	已證明需要的工作	可能瓶頸（推論）	尚缺內部資料
當日盤勢訪談	事件判讀、來賓協調、快速錄製與發布	發布時資訊已過期；P02與P03看見錄製時差	約訪、錄後等待、審核與上架各段工時
人物／方法訪談	生涯訪綱、可檢查的方法、主持追問與敘事整理	標題承諾與人物鋪陳接不上	企畫改稿次數、可用素材率、製作人時間
月度資料產品	資料更新、圖表、校對、更正與檔案維護	數據維護成本；不能只算拍片	每月更新與核對工時、下載成本
電視母片再利用	母片、段落識別、獨立標題、結尾／連結	切片數增但重複觸及高；P10仍留母片轉場	每個母素材總成本、增量剪輯工時與不重複觸及

不能填假數字的部分： 本輪沒有各頻道每集成本、來賓費、編導FTE、廣告費、CPM、會員收入與轉換價值。故不排名「最划算節目」，也不承諾以現有人力增加幾支。

後續單位經濟應以母素材建立帳：研究＋約訪＋錄製＋剪輯＋包裝＋校對＋分發為總成本；切片僅加其增量成本。每千觀看頁淨增的成本可作描述性比較，但須在同格式、同首週和來源條件下使用；每個真正增量訂閱的成本需要對照估計，不能拿總訂閱直接除費用。補資料欄位列於缺口表。

12｜機會判讀、反證與驗證規格

本節完成的是研究機會與驗證設計，並未開始第二階段的理財寶定位與排片。依使用者的訂閱優先，最先排除歸因混淆，再判斷內容承諾與回訪理由；不先宣告某種題材為贏家。

順序	本輪提出的假說／問題	支持與反證	後續怎麼驗證	什麼結果會讓我們放棄它
1	訂閱目標尚未充分拆成內容與投放責任	64.9%未指定格式；既有Studio廣告來源線索	相同日期、完整正負來源、投放花費與campaign，對帳頻道淨增	若完整來源顯示內容增量已可可靠拆解，則縮小此工作
2	任務清楚比片長短更值得測	P01/P03問題明確；P05故事型反例	在同系列、相近主題與來賓層級，只變入口承諾；追看等齡觀看頁訂閱和觀看深度	只有點擊提升，訂閱與觀看深度持續無增益
3	可追蹤的跨集承諾可能支持回訪	P04、P07回顧；P11固定榜單	相近系列做前瞻性重複批次，預先記錄更新承諾；用可取得的回訪資料與訂閱結果	回訪沒有改善，或更新負擔超過產出
4	發布時差會改變即時型內容的價值	P02同日上架但錄製相差10天；P03我方相差2天	記錄事件、錄製、剪輯完成、發布四個時間，控制題材熱度與來源再比較	時差與結果無一致關係，或只有特定事件成立
5	商業CTA位置可能改變觀看與訂閱	P02露出較多；但未控制主題與宣傳	同任務、同露出承諾下測位置或篇幅，分看訂閱、engaged分鐘與商業事件	商業承接提高且訂閱無可辨損失，則不刪露出
6	母片切片可能是有效增量，也可能只是重複	P09母子鏈接、P10保留轉場	以母片為分析群組；看總觀看、不重複觀眾與內容連結來源、增量工時	只有重複觀看堆量，沒有新增目標受眾或訂閱

驗證共通規格： 預先指定訂閱為主結果，報告新增與流失；首週與28日窗口分開，當期不足28日不補值；來源、題材、來賓、長度、新聞週期、發布時差、付費活動及歷史版本逐項記錄。先用已有基準估計自然波動與最小有意義增幅，再定樣本數，不用任意「六支就能證明」。

YouTube內建包裝測試有自己的分流與判定指標，不能假設提供按版本訂閱歸因；跨影片研究若沒有隨機化，即使配對，也仍需報告剩餘混淆。反證與支持案例並列，結果不明確時保留不確定，不挑一支勝片結案。

本輪可採用的研究判斷： 不將全頻道總訂閱分給節目；不將快照當成長；不將標題縮圖缺陷當流量差的因果；不把同來賓同上架日當充分控制；不把電視分段當獨立母素材。這些會直接提高下一階段決策品質。

下一階段待檢視本報告後，才把本輪證據轉成理財寶的受眾取捨、內容定位、系列組合與實驗順序。當前最重要缺口是完整訂閱來源與投放、實際製作成本，以及按商業事件串接的歸因資料。

案例庫｜12組、24支，附時間碼與反證

選例目的包括同來賓、相近需求、同系列反例與母子素材。不是隨機抽樣，也不是全市場爆款榜。顯示觀看為9/8本輪API快照；縮圖是擷取時版本，不能假定等於首週版本。每張卡均說明實際閱讀範圍。

P01｜同一位雨果：退休金試算與中年認輸的不同承諾

風傳媒把退休金目標與每月投入放在入口；理財寶把人物轉折與中年處境放在入口。雙方都有故事、資產配置與主持追問，不能二分成『方法』對『閒聊』。

風傳媒 · 2026-07-03 · 19:58

【股票】每月1.1萬也能提早退休？買對這幾檔ETF「無腦躺平」！65歲滾出3000萬退休金！ft. ETF達人雨果｜下班經濟學747｜謝哲青、張瓊方

快照觀看 349,188 ｜已取得字幕；非全片視聽驗證

理財寶 · 2026-06-22 · 30:01

他不再賭飆股了！30-50歲後最該懂的「認輸理財學」：放棄研究財報，反而靠這招提早退休！｜ft.雨果【理財資優生】EP80

快照觀看 223,579 ｜已取得字幕；非全片視聽驗證

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來源／時間	觀察
風傳媒 0:00–0:28	預告退休數字後，約20秒進入2017年轉向指數投資的起因。
風傳媒 7:17–8:45	進入不同起始年齡的退休試算。8分附近字幕數字有疑點，未完成該畫面核對，不採其金額作財務結論。
風傳媒 11:30–12:00	本輪實際畫面看到退休配置表，11:30暫停核對；只證明此段有視覺證據。
理財寶 2:00–7:45	投資經歷與承認自己選股限制。
理財寶 19:04–19:45	主持人提出自己的中年退休疑問。
理財寶 24:15–25:55	退休金反推。
理財寶 29:21–29:40	留言通關密語抽書，另有按讚、分享、訂閱邀請。

實際審閱：兩片大部分字幕閱讀；理財寶16:00–16:31未逐段覆核。不是全片視聽審查。

限制／反證：相隔約11日、片長不同、當時縮圖版本未知；競品首週、投放、訂閱不可得。不能用累積觀看差距證明試算或縮圖更有效。

P02｜同日上架不是同一場競賽：阮慕驊錄製時差

相同來賓、同日上架仍有重要混淆。理財寶談個人方法並介紹課程，風傳媒回應當天急跌；這是本輪最重要的不能直接歸因的關鍵案例。

風傳媒 · 2026-06-08 · 24:39

【股票】台股暴跌竟是送分題？阮慕驊點名4檔黑馬股：下一波飆股藏不住了？ft. 阮慕驊｜下班經濟學736｜謝哲青、張瓊方

快照觀看 544,718 ｜已取得字幕；非全片視聽驗證

理財寶 · 2026-06-08 · 37:05

兩個月賺千萬！他把超額報酬放回ETF，「時間財+機會財」滾大資產｜ft. 阮慕驊【理財資優生】EP78

快照觀看 25,800 ｜已取得字幕；非全片視聽驗證

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來源／時間	觀察
理財寶 1:00–1:30	片中明示錄影5/29；6/8才上架。
理財寶 10:00–14:00	討論EV、總經面向與課程方法。
理財寶 36:00–37:05	課程資訊欄、折扣碼與訂閱邀請。
風傳媒 0:00–2:00	直接問台股與夜盤急跌，提到當天週一錄影。
風傳媒 11:00–12:30	片中說6/8今天；討論當下ETF和個股選擇。

實際審閱：兩片字幕抽讀0–2分、10–14分及末段；其餘未逐段覆核。

限制／反證：快照觀看約21.1倍差距只是現象。錄製時差、新聞需求、商業任務、片長、曝光與投放皆未控制；不能歸因主持人或封面。

P03｜杜金龍：同樣有當下決策問題，也有錄製時差

風傳媒10分詢問續抱、加碼或調節；理財寶12:30區分長線持股與短線部位，27:30整理帶走重點。應比較『決策的條件是否清楚』，不能只數口袋名單。

風傳媒 · 2026-07-06 · 20:26

【股票】台股暴漲暴跌還沒完？杜金龍揭3點震盪原因：大盤恐回測42000點？ft. 杜金龍｜下班經濟學748｜謝哲青、張瓊方

快照觀看 229,299 ｜已取得字幕；非全片視聽驗證

理財寶 · 2026-07-15 · 28:17

台股高檔震盪，台積電、台達電、鴻海誰是回檔首選？台塑、台化下半年利多可期！｜ft.杜金龍、詹璇依【股市錢滾錢】EP48

快照觀看 65,879 ｜已取得字幕；非全片視聽驗證

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來源／時間	觀察
風傳媒 0:00–2:30	Q2結束後的震盪原因。
風傳媒 10:00–11:30	主持人把問題落到續抱、加碼或調節。
理財寶 1:15–1:35	開頭插入電子月刊領取資訊。
理財寶 12:30–15:00	釐清長短線部位與不同持股者情境。
理財寶 26:00–26:40	字幕明示錄影時間7/13；發布7/15。
理財寶 27:30–28:17	重點整理與留言、訂閱邀請。

實際審閱：風傳媒0–2:30、9–11:30、19分至結尾；理財寶0–2:30、12:30–15分、26分至結尾字幕抽讀。

限制／反證：上架相隔9日，盤勢不同，競品沒有首週資料。現有我方首週資料不能跟競品累積值做效率除法。

P04｜竹軒：具體情境題是既有能力，不是競品獨有

理財寶15:30提出『退休後單筆投入60萬、下跌賣出、反彈想再進場』完整情境，主持人追問可採取的處理。風傳媒則用十年對賭延伸主被動辯論。

風傳媒 · 2026-03-16 · 22:18

【股票】大盤3萬3不敢進場？揭0050操作法：做錯一步慘輸定存？ft. 竹軒｜下班經濟學700｜謝哲青、張瓊方

快照觀看 307,382 ｜已取得字幕；非全片視聽驗證

理財寶 · 2026-04-22 · 32:25

不買台積電、主動式ETF！他靠4檔ETF＋資產配置每年躺賺13%｜ft.顏竹軒、葉芷娟【ETF錢滾錢】EP76

快照觀看 143,294 ｜已取得字幕；非全片視聽驗證

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來源／時間	觀察
風傳媒 0:30–2:30	回訪兩年前來賓，追蹤配置有沒有改。
風傳媒 10:30–13:00	主動ETF與十年約定。
理財寶 1:30–2:00	片中明示4/14錄影；4/22發布。
理財寶 14:00–17:00	從圖表反推資產配置，加入退休觀眾的具體情境。
理財寶 30:30–32:25	來賓說未來十年不保證相同報酬；主持整理配置與傳承目的。

實際審閱：雙方開頭、主被動或情境段、結尾字幕抽讀；縮圖目視核對。

限制／反證：相隔37日，只供結構比較。理財寶縮圖強調981A/992A與0050，標題強調四檔ETF與配置；是否形成期待落差，需要入口版本與留存共同核對。

P05｜蔡明翰：人物故事不能直接判成訂閱負資產

理財寶以求學與職涯逆轉展開，首週觀看頁淨增806，是六支我方目的抽樣中最高；風傳媒以法說與市場問題展開。這足以反駁『故事多必然訂閱差』，不足以證明故事造成增長。

風傳媒 · 2026-04-20 · 22:16

【股票】別賣飛！台股挑戰43000點？高手：台積電這時攻3000元？ft. 蔡明翰｜下班經濟學715｜謝哲青、張瓊方

快照觀看 283,564 ｜已取得字幕；非全片視聽驗證

理財寶 · 2026-05-11 · 36:38

他靠台積電提早退休！看懂營收公式、抱住AI趨勢比糾結買點更重要｜ft.蔡明翰【理財資優生】EP74

快照觀看 273,345 ｜已取得字幕；非全片視聽驗證

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來源／時間	觀察
理財寶 0:30–2:00	主持鋪陳求學、證照與職涯轉折，再請來賓回到原始場景。
理財寶 16:00–18:00	操盤工作壓力、紀律與自身限制。
理財寶 34:30–36:38	以人生選擇權收束，再邀請訂閱。
風傳媒 0:00–2:00	從台積電法說利多與股價反應進題。
風傳媒 10:00–12:00	要求以數字推論盤勢，而不是只講感覺。

實際審閱：雙方開頭、中段與結尾字幕抽讀；我方API首週來源與留存另核對。

限制／反證：相隔21日，主題和需求不同，不能當隨機對照。六支我方首週來源報表均未出現廣告列且觀看加總一致，只能排除已回報的直接廣告觀看，不能排除其他宣傳效應。

P06｜商戰反例：LOPIA與一蘭

同系列、同來賓Joel，快照觀看380,488與59,900，仍差6.35倍。LOPIA用熟悉的台灣消費場景切入；一蘭全文重心是成功機制與味千比較，但目前標題寫『跌落神壇』，形成可指出的承諾不一致。

風傳媒 · 2026-05-21 · 17:30

【商戰】好市多危險了？這間「超市黑馬」太狠！開幕營收破億神話ft.Joel｜下班經濟學728｜謝哲青、蔡尚樺

快照觀看 380,488 ｜已取得字幕；非全片視聽驗證

風傳媒 · 2026-04-02 · 18:34

【商戰】排隊神話失靈？一蘭拉麵從爆紅到跌落神壇的關鍵轉折！ft.Joel｜下班經濟學707｜謝哲青、張瓊方

快照觀看 59,900 ｜已取得字幕；非全片視聽驗證

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來源／時間	觀察
風傳媒 0:00–2:30	從Threads、和牛與披薩轉到採購、成本與消費者利益。
風傳媒 7:30–10:30	社群互動、購物體驗與品牌起源。
風傳媒 0:00–1:15	開場承諾解釋一蘭成功與味千為何輸。
風傳媒 7:30–10:30	比較經營模式、品牌定位、展店與成本。
風傳媒 12:30–13:20	繼續討論一蘭營運表現及翻桌。
風傳媒 16:30–18:20	結尾提出台灣餐飲可參考的經營選擇。

實際審閱：一蘭完整取得字幕閱讀；LOPIA0–2:30、7:30–10:30、15:30至結尾抽讀；兩縮圖目視。

限制／反證：一蘭全部取得字幕已閱讀，但未做全片視聽；目前標題與當初入口版本未知。承諾不一致是品質檢查發現，不能說它造成6.35倍落差。兩片另一位主持也不同，且相隔49日。

P07｜警訊型包裝不是穩贏公式

杜金龍兩集都用當下盤勢與具體價位，並回顧自己的操作；3/9急跌與4/13法說前夕是不同觸發。4/13又回指3/9操作，出現跨集追蹤的可見線索。

風傳媒 · 2026-03-09 · 19:12

【股票】台股不妙！4大指標示警行情結束？高手：台積電這價位進場？ft. 杜金龍｜下班經濟學697｜謝哲青、張瓊方

快照觀看 651,836 ｜已取得字幕；非全片視聽驗證

風傳媒 · 2026-04-13 · 20:30

【股票】台積電2000元先賣一趟？台股4月創新高？高手曝Q2操作策略！ft. 杜金龍｜下班經濟學712｜謝哲青、張瓊方

快照觀看 286,620 ｜已取得字幕；非全片視聽驗證

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來源／時間	觀察
風傳媒 0:00–2:00	當日急跌、四個訊號及持股調整。
風傳媒 8:30–10:30	說明買回的價位、部位與時間目的。
風傳媒 0:00–2:00	法說前、戰事與台股新高交織的問題。
風傳媒 9:30–11:00	回顧3/9買回與後續結果，連結前集。

實際審閱：雙方0–2分、約中段2分、結尾約2分字幕抽讀；縮圖目視。

限制／反證：65.2萬與28.7萬為不同片齡的累積觀看，兩片皆有焦慮與機會元素，不能歸納『恐嚇更有效』。跨集回顧也尚未證明提高回訪。

P08｜退休：通用金額試算與個人提領故事

風傳媒先問需要多少錢，再逐步加入社會保險等假設；理財寶從被迫退休與三階段配置進入，主持追問債券失效疑慮。兩者都有方法與限制。

風傳媒 · 2026-03-30 · 21:43

【理財】靠400萬退休竟能月領5萬？40歲才投資還來得及？揭退休族年賺6%的秘密？ft. 怪老子｜下班經濟學706｜謝哲青、張珈瑄

快照觀看 112,071 ｜已取得字幕；非全片視聽驗證

理財寶 · 2026-04-01 · 36:12

從被迫退休到環遊世界！她靠「投資ETF+三桶金配置+動態提領」8年資產增加40%｜ft.嫺人、葉芷娟【ETF錢滾錢】EP74

快照觀看 37,136 ｜已取得字幕；非全片視聽驗證

展開時間碼與閱讀範圍

來源／時間	觀察
風傳媒 0:00–2:30	提出退休金四個變數。
風傳媒 9:30–12:00	說明加入勞保假設後，所需本金如何變動；主持追問並非每人相同。
理財寶 0:00–2:30	被迫退休、39檔基金與三桶金的個人背景。
理財寶 16:00–19:00	主持追問債券負報酬，來賓說明自身經驗。
理財寶 34:00–36:12	整理配置、提領與留言問題。

實際審閱：開頭、方法或疑慮段、結尾字幕抽讀。

限制／反證：不同來賓、片長、實際需求；不能以兩日上架差認定匹配充分。影片中的報酬與法律制度未在本研究做投資查核，不作財務建議。

P09｜理財達人秀：母片與分段分工

part1描述欄直接連回同日完整版，證明這一對的母子關係。完整版封面放四人與整日行情，分段封面聚焦單一講者及技術問題。

理財達人秀 · 2026-06-24 · 48:47

【理財達人秀】外資大賣台股物極必反？IC設計.記憶體汰弱換強？國巨.聯電集團作帳輪誰接棒？CPO.石英元件起飛？｜李兆華、朱家泓、王建文、林信富2026.06.24【電視完整版】

快照觀看 143,867 ｜僅更正註記，不是逐字稿

理財達人秀 · 2026-06-24 · 17:24

【理財達人秀】破5均抉擇回後會上漲！ IC設計、銅板股汰弱換強｜李兆華、朱家泓 2026.06.24 part1

快照觀看 10,963 ｜未取得字幕

展開時間碼與閱讀範圍

來源／時間	觀察
理財達人秀 0:00–3:59	公開描述欄章節：台股下跌與櫃買翻紅；不是本輪逐字稿證據。
理財達人秀 20:11–20:30	描述欄20:11標記Fed與台股月線問題。
理財達人秀 0:00 描述欄	描述欄『完整版』URL指向ZORgvQe4qsk；分段母片連結已核對。

實際審閱：公開標題、描述、章節、縮圖；無足夠逐字稿。

限制／反證：完整版字幕匯出只有39:34單一更正註記，分段未取得字幕，不能宣稱已做節奏與內容全文拆解。兩者觀看不得加總成不重複觸及，也不應當兩個獨立製作樣本。

P10｜錢線百分百：同素材分段入口仍保留轉場

下集與第9段的開頭逐字內容相同；分段尾端仍預告下一位來賓與另一個題目。切片有獨立標題，但不等於已重新設計結尾承接。

錢線百分百 · 2026-06-24 · 26:47

【錢線百分百】20260624完整版(下集)《趁台積電拉回時 ETF最強布局全解析! 三星ETP掀震撼教育! 一天吐光上市來漲幅》│非凡財經新聞│

快照觀看 10,076 ｜已取得字幕；非全片視聽驗證

錢線百分百 · 2026-06-24 · 13:34

《趁台積電拉回時 ETF最強布局全解析!》【錢線百分百】20260624-9│非凡財經新聞│

快照觀看 4,716 ｜已取得字幕；非全片視聽驗證

展開時間碼與閱讀範圍

來源／時間	觀察
錢線百分百 0:00–2:30	與第9段同樣從市場拉回及ETF配置開場。
錢線百分百 0:00–2:00	同段內容對應完整版下集開頭。
錢線百分百 6:00–8:00	主動ETF績效及持股比較。
錢線百分百 12:30–13:10	尾端仍有下一題、休息一下等電視轉場語。
錢線百分百 12:30–14:00	完整版在此接入三星ETP題目。

實際審閱：雙方開頭、中段、結尾字幕比對；縮圖目視。

限制／反證：只能證明本案例素材再利用與入口設計；未取得不重複觀眾、導流點擊或剪輯工時，不能估算切片增量與ROI。

P11｜柴鼠：固定月份、可下載榜單與公開更正

六個月有六支『國民ETF人氣榜』。4月、5月樣本都附當月圖表，封面固定系列名稱與月份；5月描述欄和置頂留言公開更正榜單。可觀察的產品是每月更新與可帶走資料。

柴鼠兄弟 · 2026-04-07 · 18:30

小熊來襲！主動派交出抗跌佳績怪物級981A規模破千億 9816掛牌二個月人氣飆進前五大 [國民ETF人氣榜2026年4月號]

快照觀看 154,731 ｜未取得字幕

柴鼠兄弟 · 2026-05-06 · 19:56

瑤池金母加持981A績效破錶！台積電上限放寬別FOMO～高股息長老878首度亮燈拉票 [國民ETF人氣榜2026年5月號]

快照觀看 180,356 ｜未取得字幕

展開時間碼與閱讀範圍

來源／時間	觀察
柴鼠兄弟 0:00–5:15	描述章節列第一季績效、市值型；5:15與5:00順序倒置，需另核對，未用作精準節奏時間碼。
柴鼠兄弟 14:12–15:00	描述章節列國際債券組。
柴鼠兄弟 2:57–3:40	描述章節列台積電上限。
柴鼠兄弟 15:51–16:40	描述章節列『由債轉主』，公開留言也有轉換標的經驗。

實際審閱：標題、描述欄章節與鏈接、縮圖、5月預設排序留言抽樣。

限制／反證：兩支無可取得字幕，時間碼僅來自發布者章節，沒有假裝逐字稿。每月回訪、下載量、訂閱增量與贊助收入未知。

P12｜同一位律師跨節目：系列標籤不等於需求分類

下班去你家這集以婚姻贈與新聞開場，後段談股票繼承；兩集縮圖卻都把股票遺產放在主視覺。單靠『房屋』或節目名稱會錯分題材。

風傳媒 · 2026-04-06 · 22:54

【法律】股票遺產最麻煩！律師教你聰明分配、避開財產地雷！ft.馬在勤｜下班經濟學709｜謝哲青、張瓊方

快照觀看 405,592 ｜已取得字幕；非全片視聽驗證

風傳媒 · 2026-08-18 · 19:43

【房屋】股票是最麻煩的遺產？做錯一步遺產全歸國有！ft.馬在勤 | 下班去你家112 | 蔡尚樺 @TheStormMedia

快照觀看 51,664 ｜已取得字幕；非全片視聽驗證

展開時間碼與閱讀範圍

來源／時間	觀察
風傳媒 0:00–2:30	從遺囑、無人承認繼承及財產分配進題。
風傳媒 10:00–13:00	用案件說明文件證明與可被找到的問題。
風傳媒 0:00–2:30	以新聞人物的婚姻財產爭議導入；本研究不查證該人物事件。
風傳媒 8:30–11:30	區分贈與關係與貸款責任。
風傳媒 17:30–19:43	轉入親子股票與繼承處理。

實際審閱：雙方開頭、中段、結尾字幕抽讀；縮圖目視。

限制／反證：相隔134日、不同系列與主持；只能比對承諾和內容結構，不比較績效高低。法律說法僅作節目內容記錄，不作法律建議。

來源、附件與研究限制

公開資料篩選器（4,874支） ↗公開發布清單CSV ↗12組配對與首週數據 ↗六支首週控制與訂閱數據 ↗系列分布 ↗同發布月份分布 ↗描述欄／章節／承接資料 ↗時間碼案例原始筆記 ↗字幕取得與限制 ↗研究資料缺口 ↗原始回應與附件SHA-256 ↗報表對帳 ↗內部目標來源與雜湊 ↗

其他公開來源：下班經濟學Podcast · 理財達人秀官網 · 非凡官網。逐片來源以案例連結與原始API回應為準。

完整原始API回應保留請求參數、狀態與擷取時間；沒有複製OAuth憑證。來源清單保留SHA-256。內容中來賓及留言的投資績效、金融數字、法律判斷只作節目內容觀察，未在本輪另作投資／法律事實驗證。

仍未取得： 競品曝光、CTR、訂閱與回訪；歷史標題縮圖；完整可用Studio訂閱來源；各方投放成本、製作工時與商業事件；4支樣本的充分字幕內容。原API留言scope不足後，改讀公開頁面質性樣本；Studio目前登入頁無法開啟目標頻道，OAuth Analytics身份與資料則已確認。

本報告不聲稱完成24支全片視聽，也不聲稱找出已驗證的訂閱增長因果。第一階段的十二面向已形成具體研究結果與明列缺口，供下一階段採用或排除假說。